上周市场总体呈现震荡走势，上证指数微跌0.06%，沪深300指数上涨0.11%，创业板指数上涨1.98%。上周表现较为活跃的主题有OLED，稀土等。分行业看，上周涨幅居前的行业为：有色金属(2.53%)、计算机(2.40%)和电子(2.38%)。上周涨幅后三的行业为公用事业(-1.11%)、建筑装饰(-1.42%)和交通运输(-1.43%）。

上周四美联储公布了四月FOMC会议纪要，超市场预期，表述偏鹰派。在此次会议纪要中，美联储多次提到6 月加息的可能性。此次鹰派会议纪要提高了市场对美联储再次加息的预期，从期货市场隐含的加息概率来看，六月、七月及九月加息的概率均出现了明显上升。国寿安保基金认为，尽管联储在此次会议上的表述略偏鹰派，但六月份FOMC上加息的概率仍然较为有限。与此同时，我们也认为，美联储在做出重大政策决策前，倾向于引导市场预期。本次纪要所传递出的信息，是对7月或9月进行加息做出预期引导。我们将更关注6月联储FOMC的会议声明中是否会修改加息前瞻指引。

上周人民币兑美元汇率有所贬值，在岸人民币兑美元当周跌0.45%或291个基点，离岸人民币兑美元当周跌0.18%或120个基点。但全周走势呈现了先贬后升的态势，20日当天中间价报6.5510，今日（23日）中间价报6.5455元，上调55个基点，连续第二日上调。我们认为，美元的回升走势短暂令人民币汇率有所承压。但从中长期来看，无论从基本面还是政策面，均不支持汇率趋势性贬值。人民币汇率短期承压后将企稳震荡回升。